在审慎评估风险的基础上，基于股权风险溢价水平，他将积极寻找估值较低、供给受限但需求平稳或扩张的价值股，以及相对低估值但景气上行的成长股，通过把握这些机会获得超额收益。港股整体表现惨淡，屡创新低，各个估值维度看已至历史最低水平，基于港股的系统性机会，继续战略性配置。

而在整体仓位上，由于目前中证800股权风险溢价升至1.11倍标准差水平，权益资产定价处于4月底部水平，息债比则至历史最高位置。基于基本面风险与风险溢价的资产配置策略，报告期内保持了相对较高的权益仓位配置。

三季报显示，他管理的中庚价值领航、中庚小盘价值、中庚价值品质一年持有三只基金三季度末股票仓位均维持在90%以上水平，只有中庚价值灵动基金三季度小幅减仓，该基金三季度末仓位88.99%，相比二季度末下降了4.12%。

加仓煤炭、医药医疗板块

减持美团、快手等互联网龙头

三季度继续加仓煤炭、电解铝等资源股，同时逢低布局医疗板块，减持部分港股互联网龙头，可以说是丘栋荣三季度最大的调仓亮点。

煤炭龙头——神火股份新进丘栋荣管理的中庚价值领航、中庚小盘价值等4只基金的前十大重仓股。

丘栋荣所管的四只基金均在三季度大手笔加仓神火股份，其中，中庚价值领航三季度增持神火股份近4200万股，相比二季度环比增持超过73倍，神火股份也从二季度持仓中的第89名跃居第五大重仓股。

除了中庚价值领航之外，包括中庚价值品质、中庚价值灵动，中庚小盘价值在内其他三只基金对神火股份的环比增持也分别达到35.34倍，7.64倍，3.17倍，4只基金三季度合计持有神火股份超过9500万股，合计加仓超过705万股，以三季度成交均价计算，买入金额神火股份金额接近13.86亿元。

其他资源股方面，驰宏锌锗、云铝股份也受到丘栋荣关注。丘栋荣也在三季报中谈了他对资源股的看法，他称，中国富煤资源禀赋及政府调控，煤炭单位热值相比海外油气的显著优势保持高位，即成本端优势的置信度相当高，不严重依赖于价格走势。而且国内相关下游行业企业的产能受扰动相比最小，经营的比较优势还在累积，产能双重受益于国内需求恢复和出海替代。因此，这些公司具有很强的个股阿尔法，保持电解铝等在能源利用上更有优势的公司的配置。

近段时间，医药医疗板块持续反弹，相关权重股纷纷掀起涨停潮，最新季报显示，丘栋荣已在三季度左侧布局医疗板块，康华生物、新华医疗等部分医药医疗股新进其多只基金三季度前十大重仓股序列。

截止三季度末，丘栋荣管理的中庚价值领航、中庚小盘价值、中庚价值灵动三只基金合计持有康华生物992.28万股，相比二季度增持了529.70万股，康华生物同时晋升中庚小盘价值第4大重仓股以及中庚价值领航、中庚价值灵动的第8大重仓股。