提升基民持有体验，以“持有人利益优先”

从十年的长跑来看，不少基金产品表现十分亮眼。但从市场的反馈看，基民持有体验感不佳，“基金赚钱，基民亏损”的现象时有发生。

天相投顾相关人士表示，“基金赚钱、基民不赚钱”与基金公司的营销导向和基民的投资行为有一定关系。考虑到基金的业绩具有一定的波动性，而投资者倾向于在基金业绩得到改善时对基金增加投资，因此往往会“追高”。

天相投顾通过使用“收益率偏差”作为指标来衡量“基金赚钱、基民不赚钱”(该指标计算方法为“基金加权平均净值利润率”与“基金累计净值增长率”之差)。研究显示，大部分时间收益率偏差为负，这表明大多数情况出现投资者赚钱少于基金投资的情况。如果投资者想要改变这种情况，应该建立理性的投资策略，避免用“追涨杀跌”的方式进行投资。

庄正认为，出现“基金赚钱，基民亏损”的主要原因在于基民持有周期短、盲目择时、追逐热点等。如此看来，提升基民的持有体验就显得尤为重要。

庄正表示，基金公司可以从以下三方面着手：

其一，设计更稳健的产品，提升基民投资体验，减少基民追涨杀跌。对于基金管理人来说，资金性质决定投资行为，手握长线才能减持长期投资、获得更高收益。目前，风险收益比较好的养老主题基金还在进一步完善当中，这将有利于吸引更多中长期资金入市，为行业发展提供巨大空间。

其二，提供更优质的投顾服务，加强投资者教育，让基民的短线变成长线。基金管理人可以在产品设计、介绍、推广方面再提高，优化产品的推介过程，使投资者买到适合自己的基金，买到的产品风险收益比符合自己的预期，也会提高基民的持基体验。

其三，提高投研能力，规模与能力匹配。基金管理人要保证客户的利益，就要将资产规模控制在能力范围之内，管理的资产规模不断提高，其自身的投研能力也要提升，要关注产品的风险收益比。对更大规模的公募基金，要把管理能力、公司利益和客户绑定，从而避免基金经理过度追求规模，导致收益下降的矛盾。

天相投顾相关人士表示，要让基民更有“获得感”，基金公司需要建立以“持有人利益优先”的经营理念。

具体而言，上述人士谈到，首先，基金公司应加强投资者教育，帮助投资者树立理性的投资观念，坚持长期投资，避免“追涨杀跌”；其次，基金公司应当约束在市场火热时进行过度营销，应坚持“逆向销售”理念，避免蹭热点、伪创新；最后，基金公司作为专业机构，应当不断提高投研能力，力争提升投资业绩，通过业绩表现让基民更有“获得感”。