众所周知，过去两年因为大宗原材料涨价，磷矿、硫磺、尿素、钾肥等原材料暴涨到历史高位，复合肥的毛利率受到了明显的挤压。公司的利润是否受到影响？

公司近日披露的半年报显示，上半年，公司实现营业收入为96.17亿元，同比增长43.44%；归母净利润9.21亿元，同比增长31.57%。

在11日公司披露的投资者关系活动表中，公司特别表示，复合肥业务为公司产生充沛的现金流。

公司称，公司在成本采购、产品销售上有多渠道的优势。在采购方面，公司相比同行更接近资源地，也可以采购国际上的硫磺和钾肥。销售渠道方面，公司的渠道也更丰富，不仅在国内深耕磷复肥领域40年，在出口份额上也是今年以来截至目前在大型磷复肥企业中唯一实现正增长的企业。

“公司的产品销售反映到财务报表上有两个指标：一是预收账款，今年的预收账款有24.65亿元，为秋肥销售提供了比较好的前期铺垫。二是上半年的现金流量净额是20亿元左右，赚的每一分钱基本上都是以现金形式流入到上市公司体内，整个财务报表的质量稳健。”10日，公司有关负责人在接待机构投资者调研时表示。

不过也有投资者在互动平台质疑公司相比同行，上半年净利增幅较小。

对此，公司回复，虽然都属于化肥行业，但不同的公司在化肥产业链中所处的位置不同。公司的收入最大来源是复合肥，而复合肥产品为化肥产业链中最下游，具有偏向“to C”消费端的特点。过去几个季度，化肥产业链上游的大宗商品价格上涨对复合肥的量利都造成了挤压。随着单质肥价格的回落，且受益于经销商渠道的低库存，下半年公司有望在主业复合肥稳步放量、产品结构不断优化的基础上实现量利齐升。另外，公司将加快推进磷酸铁、合成氨、甘肃金昌一期等项目达产，以更好的业绩回馈广大投资者。

（文章来源：上海证券报）