欧洲能源危机推动油运需求规模提升，中远海特涨停，最近11个交易日累计涨幅达110%；总市值超800亿元的中远海能涨停，1月迄今累计最大涨幅接近2.5倍；招商轮船和招商南油盘中逼近涨停。上周克拉克森发布的数据显示，VLCC-TCE(大型油轮等价期租金)运价报23677美元/天，周环比增量创下2020年5月以来的新高。

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根据财联社不完全统计，国内油运上市公司主要为中远海能、招商轮船、中远海特、招商南油和兴通股份等。具体涉及业务如下：

中邮证券魏大朋在8月18日发布的研报中表示，俄乌冲突的持续以及欧洲对俄制裁而“舍近求远”导致的运距拉长是本轮成品油运价上涨的直接导火索。招商证券表示，全球油运贸易运距拉长使得原油油轮市场需求弹性较强，叠加长期供给限制，未来三年油运行业景气程度或超预期。

全球原油贸易中有大约2/3通过海运，原油主要从北美、中东和独联体等国家和地区生产并出口运往亚太、北美和欧洲等核心消费国家和地区。中长期来看，国际原油运输需求主要跟随全球原油的消费需求平稳增长。根据EIA预测，未来2年原油消费需求有望平稳上升。同时，根据德鲁里预测，全球油运吨海里需求预计未来5年稳健增长，并于2026年升至约10.5万亿吨海里。

从产业链来看，油轮船服务上游石油开采方，将开采的原油运输至中游的炼厂进行炼化。随后通过成品油船将成品油分种类运输给下游的需求方，成品油船主要服务炼厂为主。

国海证券许可在2月9日发布的研报中表示，原油运输是油运的主要组成部分，VLCC在所有船型中占比最高，载重量占比达到60%以上。与此同时，油运公司的盈利弹性也基本靠VLCC提供，其余船型较为稳定。

东吴证券陈睿彬在8月5日发布的研报中表示，截至2021年底，中国中远海能是全球最大的油轮船东，按照拥有和控制油轮船队的载重吨的市场份额来看，公司市场份额达到3.9%，CR10达22.5%。从自有VLCC来看，招商轮船与中远海能拥有VLCC按载重吨分别位居全球第一和第二，市场份额分别为6%和5.6%。

国泰君安岳鑫等人在8月15日发布的研报中表示，目前油运基本面处于底部，看好油运市场未来两年将迎确定复苏。原油终端消费逐步恢复，原油去库存基本完成，油运需求已迎来滞后加速恢复。看好油运市场供需逐步改善，受益标的为中远海能、招商轮船、招商南油。

具体来看，中远海能是全球最大油运船东，国盛证券高晟在7月27日发布的研报中表示，截至21年末，旗下拥有和控制油轮总数共168艘，运力规模达2561万载重吨，拥有VLCC共60艘。分析师假设船队收益享受行业运价波动的80%，则行业年均运价在盈亏平衡点上每波动10000美元/天，中远海能将取得9.9亿元的业绩增量。