从更长远视角布局

北交所上市企业具有“专精特新”特征，企业体量比较小。对于这类公司，基金公司提醒注意估值方法以及投资思路。

“北交所市盈率、市净率估值水平低于创业板和科创板，上市公司平均市值也远低于创业板和科创板。北交所上市公司估值相较沪深交易所有一定折价。”李涛表示，因为折价的存在，北交所投资更偏向长期的价值投资。对于中小企业，在投研上需要有更长远的视角，抓住公司的核心竞争力，不被短期炒作左右。

对于北交所这样中小市值公司为主的市场，不少基金投研人士认为要更深入的研究。

齐宁表示，北交所上市公司所处的产业赛道和现存市场的产业赛道是一脉相承的关系，产业链基本一致，公司之间也具有较强的可类比性，因此公司现有的投研体系可完全复制到北交所投研当中。

“当然，两者也有一些差异。北交所公司所处的细分领域更为新颖、更为精细，在跟踪研究上挑战也相对更大，需要投入更多精力。”齐宁表示，很多北交所公司还处于初创期，盈利较少或为负，其估值体系会与科创板有一定的相似性。博时基金在实践中形成了完备的成长溢价方法论体系，会针对不同公司所处的产业周期和公司自身成长周期适配不同的估值方法。

（文章来源：中国基金报）