三季度行情进入收官阶段，上市公司业绩成为基金经理和基金机构普遍关注的焦点。在近期披露的业绩预告中，不少绩优公司被公募基金成功“预判”并加仓，但也有部分基金选择了急流勇退，获利了结。

在行情云波诡谲、市场主线难以捉摸的背景下，无论是出于公司业绩和估值的考量，还是基于板块切换或景气度更迭的评判，从基金产品的估值偏离可以推测，不少基金经理正在适时地进行调仓换股。

公募基金“相中”绩优股

(资料图片)

根据数据，截至发稿，A股共有50家上市公司率先发布2022年前三季度业绩预告。从净利润变动幅度上限来看，共有39家公司“预喜”，占已发布公司数量的比例为78%。

上述公司中，有10家公司预计三季度净利润增幅翻倍。其中，雅化集团、海光信息、天力锂能预计报告期内净利润增幅上限位居前三，分别为479.16%、465%和345.87%。而从股价来看，除去新股，这些“预喜”公司二季度末至今平均涨幅为3.06%，在近日A股整体下行的背景下表现殊为难得。

值得注意的是，不少绩优股也获得了基金的大举埋伏。以上述业绩表现最好的锂矿公司雅化集团为例，该公司预告前三季度净利润同比增447.53%~479.16%，据测算，其中第三季度净利润为12亿~14亿元，同比增3倍有余。

雅化集团半年报显示，汇丰晋信低碳先锋股票、汇丰晋信动态策略混合、汇丰晋信智造先锋股票等3只基金分别位列该股第二、第七、第九大流通股东。不过，汇丰晋信低碳先锋股票二季度选择减持该股超200万股，汇丰晋信智造先锋股票减持该股超150万股。步入三季度，雅化集团股价走势不甚理想，截至发稿当季跌幅超18%。

另一只股票雅克科技，是股价与业绩共振的良好范例。公司前三季度预计净利润为4.42亿元~4.92亿元，同比上升13.28%~26.11%；且据测算，预计公司第三季度净利润最高增幅超4倍。公募持仓方面，朱少醒所管富国天惠精选成长在二季度加仓该股300万股，以1200万股的持仓位居第四大股东。此外，华安基金、华夏基金以及国寿安保旗下多只基金也加仓了雅克科技，公司股价二季度涨幅达27%。

另外，还有盐津铺子、科伦药业、歌尔股份、立讯精密等前三季度业绩斐然的公司，公募基金持股比例均超过了10%。

估值偏离基金或已调仓

基金经理常常需要调仓以顺应行情的变化，而调仓的痕迹即体现在基金的估值偏离中。当前各平台公布的基金估值信息是由截至6月末的半年报持仓计算而得的，三季度行将结束，在此期间如果基金经理进行调仓，基金的估值与净值便会不尽相同。

9月16日，A股全线下挫，大盘全天低开低走，三大指数均跌超2%，仅有软件、数字经济相关的板块逆势走强，而券商、煤炭等多个蓝筹板块则集体回调。从盘后公布的净值信息中不难看出，不少基金的估值与净值相距甚远，如汇添富策略增长估值为下跌2.82%，但净值却意外地微涨0.47%，偏离幅度达3.29%。在二季报中，该基金的基金经理马翔表示：“在下半年的某个时间点，我们会看清基建、消费、地产链、制造业投资等经济部门的修复路径，相关股票会从当前流动性驱动的估值修复，走向盈利驱动的周期成长行情。这类公司现在是从容布局期。”