大连盐化集团晋位ST獐子岛第一大股东，同样有延展产业链条的意味。大连盐化是东北地区最大的海水资源综合利用企业，通过“产业+”规划，打造海盐、海水化工、海洋生物资源综合开发等“4+N”产业板块。ST獐子岛在海水养殖方面具有补链作用。

还有部分入主指向产业链融合。

今年四川国资抄底上市公司节奏升级，日前四川能投以无偿划转方式接受清华控股100%股权，清华控股旗下包含紫光股份、学大教育、华海清科等14家上市公司被地方国资“团购”。资料显示，四川能投提出打造“1+3+2”(能源化工为核心主业，工程建设、类金融、文旅为培育主业，大健康和教育为辅业)新型产业格局，与清华控股的主要产业高度重合，可见高度重合的产业布局应为四川能投接手清华控股的重要底座。

东高科技投研学院副院长杨波认为，与前轮纾困不同，地方国资不再以纯粹证券化为目的，也不仅以解决民企股债危机为目的，而是谋求产业链延伸，借助资本市场力量，将国有资产做大做强，保值增值。

李楠对这一观点表示认可：“无论是携手实现1+1>2，还是驰援纾困，今年以来的国资入主运作，已经从此前的资本入主变为实实在在的产业加持。”

共青城胜恒投资管理公司投资总监杨勇认为，在注册制推行的大背景下，简单获取壳资源意义不大，国资出手有了明确的产业协同和优质资产注入预期，这对于推进内循环具有重要意义。“在诸多不确定性面前，想要守住基本盘，离不开产业链、供应链之间的相互支撑。国资与优质上市公司相互奔赴， 强化稳链固链，将成为经济发展重要推动力。”

警惕伴生问题

光大银行金融市场部宏观分析师周茂华认为，无论是减税降费，还是发展多层次资本市场来看，中国一直鼓励和促进民营经济发展。这也使得近年来国内民营企业数量增多，外贸企业中民营经济出口占比也稳步提升。但在宏观经济遭遇内外多重因素超预期影响下，部分民营企业经营困难增加，地方加大纾困帮扶，有助于盘活地方经济，有助于稳定就业。

付立春也认同这一观点：“国资入主头部民企，有助于推动企业完善内部治理，稳定发展信心。从市场生态来说，国资和民企都回归到市场中性，只要是通过市场化、法治化方式，无论是入股也好、退出也好，都有助于优化市场资源配置功能。”

不过，也有业内人士提醒，有必要提前警惕某些伴生问题，包括国资入主潮中的民企巨额套现、收购埋雷等多个方面。

李楠认为，从2019年国资入主的*ST易见、*ST网力、*ST星星等案例来看，踩雷确实容易成为入主潮伴生风险。“不少爆雷企业在被收购之前就存在债务、担保问题，接手之后若不能通过加强管理等形式刮骨疗伤，就会埋雷。这需要在国资入主中，植入更多理性、谨慎的基因。”