行业方面，输入起点和终点，我们肯定都希望中间一路是绿的，但是难去判断下一个路口到底是红灯还是绿灯，需要知道的是这个路是不是最快速更通畅的，我觉得这个是更重要的选择。

我们再回到我们现在的市场，哪些是长期问题，或者长期会有一些什么好的问题。第一个很多统计都显示，在3000点以下，长期看投资的胜率相对比较高。

第二个过去的5年到10年，我们国家很多企业投入了大量的研发，这些企业家因为改革开放之后和世界的接轨也越来越密切，视野相对越来越国际化。

因此2016年左右是一个分界线，以前很少有企业能够连续两年在市场处于涨幅排名前5，但是从16年开始，一开始是消费医药，以及2020年开始的新能源，成长周期都会很长。

这是由于企业家不停投入，专注在做这些事情，导致了这些企业的竞争力不停加强，使得这些企业的成长的周期和维度不停拉长。

第二个因素就是由于以前我们的上市制度，很多企业是在成熟期上市的，相对而言它投资的增速就开始处于走下坡路的状态，或者处于高峰比较稳定的情况。现在随着制度的变化，意味着我们能够通过自己的选择来去选择好的优质初期公司，成长的周期也会更长，当然对投资的专业性要求也越来越高。

2、泉果基金赵诣：新能源仍是未来重要投资方向

提问：您未来是不是也会继续去投资新能源相关的标的？

赵诣：新能源肯定是制造业中非常重要的投资方向。原因在于这几点：

第一个其产业资金的容纳度很大，或对于经济的拉动作用非常大。

第二个这是全球少有的有共识的地方，意味着无论是政府还是全球资本企业都会参与在这里。

第三个非常幸运的，这里边好公司基本上都在中国，无论是光伏还是电动汽车。尤其光伏，可能70%甚至更高份额的公司都是在中国企业手上。

新能源汽车尤其电池这条链上，好的企业都在中国，在A股能买到，所以新能源一定是制造业中非常重要的一个投资的机会。

但是同时，新能源随着过去两年行业的快速增长，因为制造业的扩产需要周期，一般6个月到一年的时间，短的可能3-6个月。行业快速增长的过程中，大概率是会出现一个短期的供不应求，同时随着供给出来，行业会面临分化。分化会体现在什么方面？

第一个有的细分行业的扩产周期很长，可能超过了一年半到两年甚至更长，意味着还是会出现供不应求。在这种局面下，这些企业的盈利能力还是能保持的。

第二种情况就是具有非常强的护城河的企业。护城河体现在产品性能高，或成本更低。两种都是我们可以选择和投资的。

第三种扩展周期很短，里边的企业又没特别强的护城河，导致行业需求行业增速虽然很快，但大部分企业出现增收不增利的情况，这种投资机会就会很小。