“行业周期是研究行业的一个核心视角。我希望在尽可能把握行业周期的情况下寻找优质成长股。”陈韫中认为，各行各业都有一定的周期性，即使是“高大上”的科技行业，历史上有过高光的表现，也经历过低谷。长期来看，对行业周期的预判有助于获得更好的景气度助攻或者景气度保护，从而阶段性地提升组合的收益弹性，或者阶段性地尽量避免组合出现大幅回撤。

正如陈韫中经常提起的那句话——成长是最好的进攻，也是最好的防守。当行业周期向好时，陈韫中希望能提高行业的配置权重，他并不纠结于选择某一类型的个股，而是在整个产业链的各个环节挑选一篮子股票。

谈到如何把握景气度，陈韫中再次提到全球比较方法论的优势。“科技产业的投资必须把握景气度，如果我们能对全球相关产业的情况都很了解，就能更好地分析和预判景气度往哪个方向走。”

此外，陈韫中还会通过产业链验证的方法来提高对行业景气度预判的准确性。他举例道，电子、军工、高端制造行业都有很长的产业链，因此上下游的验证显得尤为重要。具体方式包括找上下游的研究专家、厂商、企业员工乃至行业中的竞争对手进行交叉验证，以此获得更高的确定性。

个股阿尔法方面，陈韫中会在处于景气周期的行业中优选个股，重点甄选商业模式优、竞争格局良好、竞争壁垒强、管理层出色的成长企业，尤其是行业龙头公司。“龙头公司一般都体现出更强的阿尔法，但也需要通过对公司和行业更深入的研究去辨别究竟是阶段性的阿尔法还是长期的阿尔法。”

广发中小盘精选的季报显示，今年一季度之后，该基金的前十大重仓股出现明显变化，二季度持仓出现了禾川科技、三花智控、江苏雷利、永贵电器和新益昌等标的。得益于此，银河证券数据显示，截至9月9日，广发中小盘精选近一年实现回报3.41%，在同类1042只基金中排名第28，同期沪深300指数的跌幅超过18%。

谈及对成长板块的看法，陈韫中表示，除了目前市场关注度较高的“新半军”，也在关注人工智能给人类社会带来的变化。例如，近期落地的自动驾驶是“机器代人”的应用场景，是一个“跨多学科”的科技创新新方向，类似的案例可能会经常出现。如今，全球科技巨头都在对这个领域加大投资力度，由此会在相应的产业链上带来不错的投资机会。

（文章来源：上海证券报）