在全球外汇市场风云变幻之时，英镑——这个全球历史最悠久的交易货币，也走到了“至暗”时刻。

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在200多年的交易历史中，英镑对美元汇率从未低于1:1.但如今，在通胀高企、能源危机、全球加息潮等多重压力下，市场预期英镑或将步欧元“后尘”，对美元汇率跌破平价——9月26日，英镑对美元汇率一度跌至1.0349，距离跌破平价只差毫厘。

货币跌跌跌、加息也疯狂。当前，货币市场预计英国央行将在11月底前加息175个基点。交易员预计到2023年11月，英国央行利率升至6%，达到2001年以来的最高水平。

英镑对美元汇率创1985年来新低

上周五，英镑对美元汇率下跌超3%，收于1.0846，创下1985年以来的新低。9月26日，英镑对美元汇率延续跌势，一度跌至1.0349，最大跌幅逾4%，再创低位，与美元平价更是近在咫尺。

从时间节点来看，英镑近日“断崖式”大跌与英国政府推出的减税方案直接相关。当地时间9月23日，英国新任财政部长克沃滕宣布了自1972年以来最激进的减税方案，旨在刺激饱受高通胀困扰的英国经济实现增长。

减税措施的公布，引发了英国金融市场“地震”。嘉盛集团全球研究主管Matt Weller表示，预算案的推出令国际投资者惶惶不安，大举抛售英国金边债券和英镑对美元，致使收益率飚升，英镑对美元汇率跌至1985年以来最低点。

市场的担忧不无道理。减税属于扩张性财政政策，短期在支撑经济增长的同时，又会推高通胀。对于CPI同比增速一度突破10%的英国来说，这无疑是在“经济增长”和“通胀高企”的刀尖之上“起舞”，英国经济前景令人担忧。

一般来说，在低通胀、低利率的环境下，政府融资成本低，财政扩张具备天然条件。然而，自去年12月开始，英国央行不断加息，至今已加息7次，基准利率抬升至2.25%，达到自2008年以来最高水平。在利率上升背景之下，财政大幅扩张也使得市场对于政府债务可持续性的担忧加剧。

“当前，特拉斯政府的财政刺激计划令外界对于英国政府的中期财政健康的疑虑加深。”中金公司研究院外汇专家李刘阳认为，在高通胀、高经常项目逆差的宏观组合下，英国政府的高财政赤字有可能会让英国陷入经济衰退。在相关不确定性好转前，英镑仍然可能会继续呈现跌势。

10年期日本国债逼近利率上限

全球加息潮席卷之下，坚持货币宽松的日本央行也倍感压力。

9月26日，10年期日本国债收益率一度升至0.247%，逼近日本央行0.25%的上限。由于日本央行始终维持货币宽松，与美联储货币政策分歧加大，美国和日本国债收益率利差大幅走扩。在此背景下，海外投资者抛售日本国债规模屡创纪录，流动性急转直下，日本国债收益率曲线陡峭上升。