1-9月，新增货值破千亿的房企有7家，较去年同期减少了13家，积极拿地的房企数量明显锐减。华润、保利和中海位列新增货值榜前三，三家房企年内新增货值均超过1500亿元，拿地金额看保利、华润双双突破900亿元，逼近千亿大关。

规模化的国央企几乎成为核心集中供地城市唯一的真正的“参与者”，三季度表现的尤为显著。保利、华润、招商、越秀等三季度拿地金额占到1-9月比例超过60%，除中海外，其余企业三季度月均拿地金额均较上半年增长超过100%。

招商证券：地产股长期逻辑是竞争格局改善

尽管地产销售和投资数据整体上仍然承压，但9月份资本市场整体调整情况下，地产股的表现可以算得上可圈可点，其中重要原因是稳地产政策的陆续落地及更多政策落地的预期。

就在国庆节前，9月29日央行、银保监会决定阶段性调整差别化住房信贷政策；9月30日财政部、税务总局发文，对出售自有住房并1年内购房的纳税人，售房已缴个税予以退税优惠。与此同时，央行也下调了首套房公积金贷款利率。

此背景下，招商证券赵可团队认为，需求或在更多政策催化下出现边际改善同时推盘提供供应端保障。一方面，预计保交楼政策、需求端更多因城施策金融政策(首付比例，购房门槛)、融资端恢复融资功能政策或逐步落地，政策或拉动存款搬家。另一方面，主流优质房企推盘或充足，供应端有保障。

赵可团队认为，房地产股的长期逻辑依然是竞争格局改善这个主轴，市场从拿地角度“下注”买入相关股票已表明竞争格局改善这一逻辑的顺畅。其建议关注龙头“招保万金中华龙”，即招商蛇口、保利发展、万科A、金地集团、中国海外发展、华润置地、龙湖集团，及经营弹性较大的地方国企，如建发股份、华发股份、越秀地产。

民生证券李阳也建议，当前地产行业正处在政策宽松、销售回暖迹象显现的背景，优质公司的基本面“不会更差”，并将受益于竞争格局优化带来项目净利率显著回升，关注财务稳健的公司：中国金茂、保利发展、中国海外发展、越秀地产、旭辉控股集团(需关注资本市场的不确定性因素)、金茂服务。

招商银行杨侦誉团队则对全年的销售和投资作了展望，其预计今年商品房销售面积增速为-13.5%的预期，“节奏上，今年或难以看到市场显著回暖，将延续低位波动趋势，主要原因是并未观测到扭转市场信心或经济信心的因素出现，居民购房情绪一时难以扭转”。

另外，其维持今年房地产开发投资的预期增速为-4.5%不变，“房企投资意愿持续不足，年内难以观测到趋势性扭转”。

（文章来源：中国基金报）