猪肉价格持续回暖，拐点过后养猪行业迎来春天。

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国家统计局网站10月9日消息，据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2022年9月下旬与9月中旬相比，22种产品价格上涨，23种下降，5种持平。其中，生猪(外三元)价格为24.2元/千克，环比上涨2.1%。

数据显示，22个省市平均猪肉价格自去年3月起震荡上行。相较于去年最低价，目前22个省市平均猪价涨幅超过80%。7月自繁自养生猪实现今年首次盈利后，持续上升的猪价将为猪企带来更多的盈利空间。

猪企接连“报喜”

国内生猪养殖行业有明显的周期性，一般3-4年为一个周期。

由于禽畜养殖行业集中度低，中小养殖户较多，因此存在“价高进入，价低退出”现象。同时因存在饲养周期，产能增加与价格涨跌存在时间差：当出栏量较多，市场供给明显增加时价格开始下跌；价格较低时养殖户开始削减产能，当供给明显减少时价格又开始上升。

今年6月，以温氏股份(300498.SZ)为代表的头部猪企确认盈利，标志着史上最惨猪周期迎来拐点。随着猪肉价格持续回暖，各大猪企生猪销售数量、销售额均创下阶段性新高。

10月9日，多家上市猪企披露9月产销数据：

牧原股份(002714.SZ)公告，9月公司销售生猪446.2万头，环比下降8.7%；实现销售收入119.59亿元，环比上升2.6%。

新希望(000876.SZ)公告，9月公司销售生猪116.7万头，环比上升23.8%；实现销售收入30.23亿元，环比上升37.85%。

天邦食品(002124.SZ)公告，9月公司销售商品猪36.89万头，环比上升16.34%；实现销售收入9.18亿元，环比上升17.78%。

唐人神(002567.SZ)公告，9月公司生猪销量20.59万头，环比上升19.64%；销售收入合计5.22亿元，环比上升40.75%。

立华股份(300761.SZ)公告，9月公司销售肉猪5.9万头，环比上升2.04%；实现销售收入1.74亿元，环比上升19.18%。

以温氏股份、牧原股份为代表的“养猪大户”，由于在配套产业、管理及技术方面存在优势，在猪价上涨时利润显现更加明显。

除了销售端，猪企的成本端也在改善。

财通证券近期研报显示，温氏股份的整体猪苗成本由2021年初650元/头下降至6-7月的370-380元/头。随着大宗商品价格逐步开始进入下行通道，饲料成本有下行空间，预计毛利率持续改善。

顺势扩产

猪价持续上行，多家猪企扩产意图明显。

在猪周期触底之时，温氏股份曾将多个扩产项目按下暂停键。如今伴随着猪价回暖，温氏股份也有扩产计划。公司2021年年报显示，截至2021年末公司高质量能繁母猪存栏规模控制在100-110万头。

温氏股份于7月表示，规划年底能繁母猪增加至140万头左右。9月7日调研纪要显示，“公司留种规划为年底实现140万头能繁母猪规模，并未明确实现目标的具体时间节点。但按照目前规划的进展情况，有可能提前实现该目标。”