但是公募最核心的一个风格还是主动权益类型的基金，这两年都是以大盘成长为代表的选股风格。所以我们可能在基金上面先去做筛选，重点是把这种最核心的要参考的基金给筛选出来。

提问：从池子里面选股票成为自己的投资标的，所谓的“抄作业”策略怎样实行会更有效，您怎么看待咱们投资者对于机构的“抄作业”行为？

朱定豪：我们研究发现，如果跟随基金去购买股票，这种策略是完全可行的。根据我们的测算，如果等基金发布季报之后，观察全市场上所有股票的前十大持仓，然后再跟随去进行购买这种策略，每年相对基金的整体收益，大概会损耗1.26个点左右。长期来看，平均的年化收益有10%，整体上还是比较理想的策略。

具体来看，基金披露季报后，我们才能看到前十大的持仓，大概会滞后一个月不到，时间并没有非常长。有些年份可能跑得比基金本身还要好，比方说19年整体的结构性行情会非常利好，这种策略可能比基金跑得还要更好。到21年的时候，这种策略可能相对比较劣势，因为市场风格发生了切换，所以整体上我们还是要灵活来运用这种类型的策略。

提问：如果我们参考那些所谓的知名的投资人，他们的择股方向、持仓方向对我们投资有很大的补充吗？

朱定豪：方法参照了全市场上所有的基金，其中参照绩优的基金经理，他们的选股能力更加突出，整体的股票池收益确实有非常显著的提升。模型分为两步，第一步我们要先去优选基金，选比较棒的基金经理，再去参考他所管理的基金的持仓。

在这一步上我们可以举个例子，比方说我们想去进行科技板块的选股，在参考持仓的时候，其实我们要选能力圈，科技领域的基金经理，如果这个基金经理是做消费的，或者是做大金融板块的它的能力全不在科技主题上面，可能我们再去参考它的持仓意义就不大了。

按照 TMT股票的占比去进行筛选，如果占比太低，选股能力肯定不会太高，因为这个基金经理不是很关注这个板块，参考它的持仓意义也不是很大了。所以你可以去筛选持仓占比相对来说高的基金经理再去做参考，价值可能会更高。

3、国元证券朱定豪：如何跟随基金持仓进行选股

提问：我们想知道到底有什么方法可以让我们利用到基金持仓的数据，怎么利用他们能不能再给大家深入讲一讲？

朱定豪：我们发现持仓数据至少有两个应用方向是可以去进行展开的。

第一个是取它的贝塔，也就是把整体基金的持仓数据构建股票池，我们发现这些股票池在不进行任何选股策略的情况下，只是简单的去跟随购买，长期跑得已经比指数来的更强了。不管是对沪深300指数，还是上证指数，都会跑得更强，长期收益更加出色。